Food for Thought | Les entreprises à mission vulnérable aux actionnaires ?

Danone : que s'est-il passé ?

Après plus de trois mois de tractations, les actionnaires activistes BlueBell Partners et Artisan Partners ont eu la tête d’Emmanuel Faber - ancien PDG de Danone. Ces actionnaires pointent du doigt la mauvaise performance financière du groupe face à ses concurrents directs. Pourtant rien ne pouvait laisser prévoir un tel scénario : d’autant plus qu’il y a quelques mois l’entreprise devenait une « entreprise à mission », c’est à dire se donnant statutairement une finalité d’ordre social ou environnemental, en plus du but lucratif.

Les écoles de pensée

Le départ de Monsieur Faber met en évidence trois écoles de pensée:

1.   En premier, il y a l’hypothèse que les objectifs sociaux et environnementaux demandent des sacrifices financiers à moyen terme.  Telle est la position des défenseurs de l’ancien PDG. 

2.  Par ailleurs, il y a ceux qui croient que les objectifs sociaux et environnementaux ont été utilisés afin de cacher la mauvaise performance financière. L’argument étant que les trois objectifs sont réalisables en même temps. Ceci est la thèse des actionnaires activistes qui utilisent les exemples d'Unilever et de Nestlé pour faire valoir leur point.

3.  Enfin il y a une troisième école qui pense qu’il est nécessaire d’apporter des changements dans la façon dont les entreprises sont évaluées et ainsi mettre en place une structure légale plus appropriée pour ces entreprises. Ceci pourrait par exemple, inclure l’introduction de nouveaux métriques afin de mieux intégrer dans la comptabilité financière les performances environnementales et sociales des entreprises.

Ça bouge

Les choses bougent très vite. La nouvelle administration américaine a dévoilé cette semaine ses ambitions de mettre au premier plan « le capital humain, les droits humains et le réchauffement climatique » dans la gestion des entreprises annonçant ainsi les batailles légales à venir. Les investisseurs semblent aussi être convaincus que les objectifs ESG sont là pour y rester. Les investissements dans ces enjeux continuent à croître et deviennent une tendance durable.

Durant le dernier trimestre de 2020, plus de 152 milliards de dollars ont ainsi été investis dans les entreprises qui ont des objectifs ESG. Cela représente une augmentation de 88% par rapport au dernier trimestre. Celui qui était jusqu’à récemment l’icône de ce nouveau capitalisme responsable n’est plus au pouvoir mais ce qu’il représentait est loin d’être mis au placard.

#ClimateChange #Sustainability